Der DBX0AN ist ein Geldmarkt-ETF, der den Euro-Übernacht-Zinssatz (€STR) nachbildet. Dabei nutzt er sogenannte Swap-Geschäfte mit Banken, um möglichst genau die Tagesgeldzinsen abzubilden – plus einen kleinen Bonus von 0,085 % pro Jahr.

Weil es sich um einen sehr kurzfristigen und streng regulierten Fonds handelt, gilt der DBX0AN allgemein als sehr risikoarm. Trotzdem gibt es einige Punkte, die Anleger verstehen sollten.

Welche Sicherheiten gibt es?

Sondervermögen: Dein Geld ist gesetzlich geschützt und wird getrennt vom Vermögen der Fondsgesellschaft verwahrt. Selbst wenn die Verwaltungsgesellschaft (DWS) oder die Depotbank pleitegehen sollte, bleibt dein Geld sicher.
Besicherte Swaps: Der Fonds nutzt Swaps, um den €STR-Zinssatz abzubilden. Dabei wird die Rückzahlung durch hinterlegte Wertpapiere (Sicherheiten) abgesichert. Diese Sicherheiten mindern das Risiko, falls eine Bank ausfallen sollte.
Tägliche Anpassung: Da der Fonds auf tägliche Zinsen setzt, reagiert er sehr schnell auf Veränderungen im Markt. Das macht ihn sehr stabil gegenüber Zinsschwankungen.
Liquidität: DBX0AN kann jeden Börsentag gekauft und verkauft werden, ohne Mindesthaltefristen oder Strafgebühren.

Welche Risiken gibt es?

Risiko	Was bedeutet das?
Kontrahentenrisiko	Falls eine der Banken, mit denen Swaps abgeschlossen wurden, ausfällt, kann es Verluste geben. Dieses Risiko wird aber stark durch Sicherheiten begrenzt.
Zinsänderungsrisiko	Die Erträge schwanken mit dem EZB-Leitzins. Sinkt der Leitzins, gibt es weniger Zinsen – das Kapital bleibt aber weitgehend stabil.
Inflationsrisiko	Wenn die Inflation höher ist als die Zinsen, verliert dein Geld real an Kaufkraft, obwohl der Kurs stabil bleibt.
Allgemeines Marktrisiko	In extremen Krisen können auch Geldmarkt-Fonds kurzfristig im Wert schwanken. Das Risiko ist aber sehr gering.
Steuerrisiko	Gewinne unterliegen der Abgeltungssteuer. Gesetzesänderungen könnten die steuerliche Behandlung in Zukunft verändern.

Wie sicher ist der DBX0AN insgesamt?

Der Fonds hat die niedrigste Risikokategorie (1 von 7).
Er schwankt im Kurs nur minimal.
Kapitalverluste sind sehr unwahrscheinlich, aber in Extremsituationen nie komplett ausgeschlossen.
Das größte Risiko ist nicht ein Kursverlust, sondern dass die Zinsen sinken und du weniger oder kaum Zinsen bekommst.
Dein Geld ist rechtlich geschützt und wird separat verwahrt (Sondervermögen).

Was passiert, wenn die EZB die Zinsen senkt?

Wenn die EZB die Zinsen senkt, verringert sich automatisch auch die laufende Rendite des DBX0AN.
Der Kurs des ETFs bleibt dabei weitgehend stabil – es ändert sich hauptsächlich der Zinsertrag.

Fallen die Zinsen auf 0 % oder darunter, kann der DBX0AN eine leicht negative Rendite erzielen.
Das liegt daran, dass die jährlichen Verwaltungskosten (TER) von 0,1 % dann nicht mehr durch Zinserträge ausgeglichen werden.

In solchen Phasen kannst du den ETF problemlos verkaufen, falls du dein Geld lieber anderweitig anlegen möchtest.
Zinssenkungen werden in der Regel frühzeitig angekündigt, sodass du genug Zeit hast, zu reagieren – sie kommen nicht überraschend.

Zusammengefasst

Wenn du dein Geld kurzfristig parken möchtest, ohne große Schwankungen oder Unsicherheiten, ist der DBX0AN eine der sichersten Möglichkeiten an der Börse.
Er funktioniert ähnlich wie ein sehr sicheres Tagesgeldkonto – nur eben als ETF.

Quellen